金沙江创投朱啸虎回应月之暗面仲裁事件：投资伦理与信义义务的深度探讨

12月5日，金沙江创投主管合伙人朱啸虎连发多条朋友圈，回应月之暗面仲裁事件，并将纷争矛头指向前金沙江创投管理合伙人张予彤。

在现代商业的舞台上，企业发展常伴随复杂投资关系、股东分歧与道德抉择，由此引发的法律纠纷亦屡见不鲜。近期，人工智能公司“月之暗面”（ AI）及其创始人与投资者间的纠纷引发广泛关注，其背后不仅折射出创始人与投资者间的微妙关系，更将投资伦理与信义义务问题推至公众视野。

01 事件概述：创业与投资者的矛盾

2023年11月，媒体披露“月之暗面”创始人杨植麟和张宇韬与前公司“循环智能”投资方的法律纠纷。起因是两位创始人未获投资方许可便开启“月之暗面”融资并启动新公司运营。循环智能部分投资者强烈不满，认为在“月之暗面”股比问题上自身利益受损，遂提起仲裁。

此纠纷涉及金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本等多方。投资方称，创始人启动“月之暗面”前，未达成豁免协议且无股东决议支持，致股东间法律争执。

02 朱啸虎的指责与回应

仲裁发酵之际，金沙江创投主管合伙人朱啸虎于社交媒体发文，指责前管理合伙人张予彤存在严重利益冲突。朱啸虎指出，张予彤隐瞒在新拆分公司的 900 万股（约 14%股权）股份。他认为，此行为违背基金合伙人对有限合伙人（LP）的信义义务，损害循环智能股东利益，直言其触及投资行业底线，虽支持创业梦想但做法违规。

03 杨植麟的回应与法律合规性

面对指责，杨植麟12月5日发文回应。他表示离开循环智能前已获董事签字同意并完成法律手续，“月之暗面”给予张予彤股份是独立决策，无利益冲突。杨植麟借此表明创业行为合法合规，同时表露对指责的不满，欲为自身与张宇韬辩护，强调创业步骤皆依程序。

04 投资伦理与信义义务的深层次讨论

此事件非企业间普通纷争，而是投资伦理与信义义务的典型。私募股权投资中，信义义务要求基金管理人忠诚于投资者（LP），将其利益置顶，保障资金安全，避免利益冲突。

朱啸虎称张予彤涉嫌违反信义义务，未向投资者与股东充分披露股权利益，管理合伙人期间存在利益冲突，应在涉自身利益决策时保持透明并获同意，其隐瞒行为损信任根基与投资者利益。但从法律视角，张予彤是否违约需依具体情形判定。依中国证券投资基金业协会规定，基金管理人与合伙人需严守合规要求，尤其利益冲突与透明度处理。即便未违法，其行为或违反行业道德伦理标准。

05 对整个私募股权行业的影响

纠纷爆发影响“月之暗面”与循环智能关系，亦深远波及私募股权投资行业。伴随行业成熟，合规性与道德标准受重视。

天元律师事务所合伙人王伟指出，此纠纷或成行业标志性案例，影响运作模式。往昔投资者与创业者信任微妙，资本涌入使投资者对管理人要求趋严。今后，投资者出资将更谨慎，对管理人透明度与合规性要求大幅提升。王伟认为，私募基金管理人需更重合规道德，遵循透明规范流程，方能在竞争中突围。投资行业伦理非个别事件，关乎市场稳定发展。

06 结语

“月之暗面”事件展现创业公司与投资者复杂利益博弈，警示商业世界中诚信合规是企业长久发展基石。信义义务落实关联投资者利益与行业健康。

投资行业壮大，此类事件将促其更重伦理合规。投资者需在商业决策中保透明公正、避利益冲突；创业者需平衡梦想与投资者利益，避激烈冲突。此事件无论结局，都将成投资伦理与创业道德重要讨论点，为业界敲响警钟：商业规则、诚信透明，是未来竞争关键筹码。