中信证券研报：海外户储&工商储拐点显现，逆变器行业迎新阶段？

中信证券研报指出，当前海外户储&工商储处于行业困境反转拐点，库存积压消解+下游份额集中+亚非拉需求由点及面释放，我们预计头部企业25Q2改善幅度较大且超市场预期，全年业绩重回高增区间。澳洲、欧洲及新兴市场复苏，小逆变器厂家Q2出货同环比普遍高增，且后续指引仍然积极，海外储能逆变器行业开启增长新阶段。

中信证券研报指出，当地时间7月7日，特朗普事实上延长了此前设定的7月9日对等关税豁免截止日。关于后续走向，此次特朗普信函所设关税或并非最终结果，预计7月各国仍会推进同美国的贸易谈判，若达成协议则关税可能进一步降低。关于关税思路，10%的基准对等关税或主要出于财政增收考量，232行业关税则服务于制造业回流诉求，这两类关税谈判难度较大，而超出这一范围的对等关税更多是作为谈判筹码。关于中美关系，短期内中美博弈或并非特朗普关注的焦点，我们预计中美关系将继续处于阶段性稳态，也可关注后续特朗普或访华以推动局部交易的可能性。关于美国经济，我们预计关税对美国通胀影响为“年中开始、影响持续更久、更慢达峰”，对美国经济增长造成的压力将会更快显现。关于大类资产，短期来看，预计美债曲线趋陡，关税不确定性有所下行，在边际上对金价有一定利空、对美元指数有一定利多，美股新高之后的较强动能和风险偏好或将延续。关于我国出口，随着出口抢运逐渐降温，今年下半年出口链压力可能会边际上升，未来中国通过东盟等地进行的转口贸易可能也会面临更大难度，但是中长期看，中企出海有望形成当地生产、当地消费的新循环。

银河证券研报称，人民币跨境支付系统(CIPS)规则将迎修改，加速人民币国际化，利好银行跨境业务拓展。中小行转债加速转股，有助夯实资本。中长期资金力量壮大，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，增量资金加速银行估值重塑。继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。

中金公司研报认为，2025年上半年，交运板块呈现小票跑赢大票、H股跑赢A股的特点，一方面反映H股估值更低、股息更高的吸引力，另一方面主题性行情频发。下半年继续提示看好港股，并关注两类机会，一是跟随分红尤其是自由现金流进行配置，包括：1）传统的高股息板块，看好基本面有预期差、估值低的标的；2）集运，看好亚洲和内贸集运市场，短期（下半年旺季）和长期（小船供给少、区域需求增速更高）逻辑均有利；3）自由现金流改善、未来股东回报有望提升。二是关注下半年可能存在边际变化、目前估值和预期偏低的板块，如1）物流，关注新技术（+AI）、新市场（全球拓展），新模式（即时零售高景气）；2）油运，产量增在前、出口增在后，旺季四季度开启；3）加盟制快递，监管、平台和市场三重因素达成新的平衡，竞争边际缓和有望带来估值修复；4）航空，票价改善叠加燃油成本下降，盈利同比大幅提升。

万泰生物宣布，我国首款国产九价HPV（人乳头瘤病毒）疫苗“馨可宁 9”的定价为499元/支。值得注意的是，作为国产首款、全球第二款九价HPV疫苗，万泰生物“馨可宁 9”的定价仅为进口九价HPV疫苗的约40%。

中金公司称，食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善，预计新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值抬升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处于筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。

华泰证券研报称，7月7日，国家发改委等四部门印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，明确未来大功率充电设施发展目标。华泰证券认为，《通知》将加速大功率充电设施渗透，产品迭代或将提升设备企业盈利能力，并提升运营企业的利用效率，推荐充电桩龙头及运营龙头。

中信建投研报认为，双碳目标、能源安全、AI热潮之下，全球核能复苏，中美法日等核电大国竞相推进核电项目审批及建设，叠加金融机构持续采购，铀需求势将稳中有增；铀价长期低迷，矿山资本开支萎缩，新增矿山供给受限，现役矿山地理分布高度集中，脆弱性强；十年供需错配导致库存持续去化，二次供给弹性下降，天然铀价格易涨难跌，第三轮牛市将长期持续。库存对铀价提供的调节作用持续下滑，天然铀现货价格将更易受供应、需求端扰动而产生波动，但方向是易涨难跌。

7月9日消息，花旗预计美国将在几周内正式确认对铜征收50%的关税，并在30天内实施。（新华财经）

中信建投研报称，中长期来看，医疗器械行业的产业趋势向好，创新、并购、国际化将推动中国器械龙头逐步成长为全球龙头。前期行业承压主要与政策影响有关，多数公司全年整体呈现前低后高的业绩增速趋势，下半年业绩改善的趋势更为明显。预计三季度多家公司受益新产品新业务放量而实现环比改善，或去年同期低基数基础上实现高增长。细分板块来看，医疗设备板块部分企业受益于行业招标数据高增长和库存加速消化、业绩将逐步改善，高值耗材板块部分企业有望受益新产品逐步放量和集采优化政策、业绩确定性和估值修复。中信建投也看好脑机接口、外骨骼机器人、AI医疗、手术机器人等新科技方向的投资机会。

LME铜价一度下跌2.4%，此前特朗普称计划对铜征收50%关税。

日韩股市高开。日经225指数开盘上涨0.6%，报39942.80点，受汽车股带动。韩国KOSPI指数开盘上涨0.3%，至3123.22点。

日本6月货币供应M2年率为0.9%，前值0.60%。

苹果公司宣布，在公司任职27年的首席运营官杰夫·威廉姆斯将于今年晚些时候退休。据悉，自2015年晋升为首席运营官以来，威廉姆斯一直负责苹果的全球整体运营以及客户服务与支持业务，他还主导了Apple Watch的工程研发和健康领域的相关项目，并于2023年接管了苹果的设计团队。威廉姆斯将以过渡角色继续留在苹果，直至今年年底正式退休，在此期间，他继续向苹果首席执行官库克汇报工作，并管理设计团队和Apple Watch的工程研发，退休后设计团队将直接向库克汇报。苹果表示，Sabih将从本月晚些时候开始逐步接手首席运营官一职，过去六年间，他一直负责苹果的全球供应链，监管从制造到物流的所有相关事务。

高盛7月8日宣布，英国前首相里希·苏纳克已重返该集团担任高级顾问。高盛董事长兼CEO苏德巍表示，苏纳克将与公司领导层合作，就一系列重要议题为全球客户提供咨询服务，分享其对宏观经济和地缘政治格局的视角和见解。

国泰海通证券研报称，近年来伴随着新能源装机高增，新能源发电量高速增长，对煤电的挤压效益日益明显，市场担忧在新能源的挤压下未来煤电将进入负增长阶段，从而导致电煤消费进入下行通道。而新能源高速发展时代已过，2025年起随着新能源“430、531”新政出台，并且考虑到当前电网巨大的消纳压力和新能源项目盈利性下降明显，国泰海通判断未来新能源发电将减速，对煤电的边际冲击减弱，电煤的需求拐点或将在2027年。从板块推荐角度，国泰海通推荐业绩风险释放，板块龙头企业。

7月9日早间，蓝思科技在港交所公告配发结果，香港公开发售获462.76倍认购，国际发售获16.68倍认购；最终发售价18.18港元，所得款项净额46.94亿港元。

无锡市滨湖区住房和城乡建设局近日发布《关于进一步促进滨湖区住房消费的若干措施》。其中提到，支持“苏超”参赛球员和观赛球迷购房。自措施发布之日起至2025年10月31日，支持鼓励房地产开发企业对购买滨湖区新建商品住房的江苏省城市足球联赛参赛球员和观赛球迷，凭参赛或观赛等证明给予每套3万元~5万元的购房补贴。

哥伦比亚驻美国大使返回华盛顿。当地时间7月8日，哥伦比亚驻美国大使返回华盛顿。据悉，哥伦比亚总统佩特罗上个月指责美国国务卿鲁比奥参与右翼联盟，意图推翻哥伦比亚的左翼政府。两国随后召回本国外交官进行磋商。（央视新闻）

人民日报发表署名为“钟声”的评论文章称，中美关系取得的成就，首要归功于两国人民的共同努力；中美关系继续向前发展，更加需要依靠两国人民。不论形势如何变化，中美和平共处的历史逻辑不会变，两国人民交流合作的根本愿望不会变，世界人民对中美关系稳定发展的普遍期待不会变。从历史上的“乒乓外交”打破冷战坚冰，到如今匹克球交流架起友谊新桥，人民之间的真诚互动总能为中美两国关系增添暖意。当前，中美关系处于关键历史节点。越是这个时候，越需要以人民友好为纽带，夯实两国关系的基础。中美双方要为两国人员往来和人文交流架桥铺路，也要排除干扰和障碍。中国始终以开放的胸怀欢迎美国人民，愿通过交流合作增进相互理解。中美人民多走动、多交流，共同续写两国人民友好故事，将不断为中美关系发展作出新贡献。中方愿同美方一道努力，汇聚起两国人民的力量，赓续传统友谊，推动中美关系稳定、健康、可持续发展，为两国人民谋求更多福祉。

正在测试一项名为“Study ”的神秘新功能。这一功能已经出现在部分 订阅用户的工具列表中，似乎是 试图成为一个更好的教育工具的一种尝试。与传统的回答问题模式不同，“Study ”模式可能会更多地提出问题，要求用户自己回答，类似于对谷歌 的回应。

香港金管局通过贴现窗口向银行投放46.7亿港元流动性。

今天凌晨，全球著名大模型开放平台 Face开源了，顶级小参数模型。只有30亿参数，性能却大幅度超过了Llama-3.2-3B 、Qwen2.5-3B等同类开源模型。拥有128k上下文窗口，支持英语、法语、西班牙语、德语等6种语言。支持深度思考和非思考双推理模式，用户可以灵活切换。

在工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林看来，行业“内卷”侵蚀利润，企业在没有足够利润支撑的情况下，自然需要从内部挖掘潜力，甚至会以降低品质的方式来节约成本，这不仅会导致就业岗位减少，更会导致下游客户逆向选择，出现劣币驱逐良币的情况，破坏行业整体诚信度。产能加速出清面对锂电行业现状，多个行业协会在近期发布倡议，呼吁业内企业“反内卷”。今年6月，中国电池工业协会与中国塑料加工工业协会联合发布《关于促进电池产业链健康发展的倡议书》，倡议电池行业强化产业链协同，建立协调机制；聚焦质量提升，应将竞争重心从“价格比拼”转向“质量和创新比拼”；坚守安全底线，共筑产业根基；强化自律监管，共护行业生态。针对锂电行业短期供需错配的情况，加速供给侧改革、推动产能出清被认为是最直接的方案。“目前锂电行业‘反内卷’的方式主要为有计划地减产限价，虽取得了一些成效，但很难与锂电材料价格的大趋势对抗。”盘和林表示，个人认为，消除“内卷”最终还需要通过部分产能退出的方式，比如对低效率的锂电企业破产清算，或者并购重组，来达到供需平衡。（证券时报）

据中国载人航天工程办公室消息，天舟八号货运飞船已于北京时间2025年7月9日6时42分受控再入大气层。飞船绝大部分器件在再入大气层过程中烧蚀销毁，少量残骸落入预定安全海域。天舟八号货运飞船于2024年11月15日在文昌航天发射场发射入轨，装载了航天员在轨驻留消耗品、推进剂、应用实（试）验装置等物资。（央视新闻）

据波兰通讯社8日报道，波兰内政和行政部长托马什·谢莫尼亚克说，波兰支持申根区人员自由流动，如果德国取消对波兰的边境管控措施，波兰将“毫不犹豫”地采取同样做法。（新华社）

今年上半年，共有13家保险资管机构登记了38只资产支持计划，登记规模合计达1800.96亿元，登记数量和规模均同比增长，其中登记规模同比增长46%。受访专家表示，资产支持计划现金流稳定、期限长、风险较权益类资产相对更低，符合险资的投资需求，因此受到保险资管机构的青睐。未来，保险资管机构资产支持计划的登记规模有望进一步增加。（证券日报）

今年以来，A股公司披露收购拟IPO企业计划的数量大幅增加，27家公司披露了相关计划，较去年同期的6家大幅增加。市场人士认为，这主要得益于“并购六条”政策红利的释放、创投机构并购退出需求的增强、上市公司产业整合的加速以及拟IPO企业估值优势等四方面原因。从进度来看，27家公司的收购计划中，有2单已经实施完成，20单仍在进行中，5单已失败。（证券日报）

在房地产行业迈向新发展模式的关键阶段，代建业务作为轻资产转型的重要抓手，正快速成为房企的战略新方向。7月8日，中指研究院发布《2025上半年中国房地产代建企业排行榜》。该榜单数据显示，代建市场规模持续扩大，头部企业加速布局。（证券日报）

据以色列国防军8日晚声明，黎巴嫩的黎波里的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级领导人“马赫兰·穆斯塔法·巴朱尔”在以军当天发起的军事行动中身亡。目前哈马斯方面暂无回应。当天早些时候，以军称对黎巴嫩北部城市的黎波里发动空袭，目标为一名哈马斯关键武装人员。另据黎巴嫩媒体消息，此次袭击发生在的黎波里贝达维巴勒斯坦难民营郊区。现场目击者称，以军无人机连续向一辆汽车发射两枚导弹，附近另一辆汽车也起火燃烧。这是自2024年11月27日黎以停火生效以来，以色列首次在黎巴嫩首都贝鲁特以北发动袭击。（央视新闻）